一場技術面試面到最後，那個人根本不存在
·21 分鐘閱讀
Arena 執行長 Anastasios Angelopoulos 上 20VC，把 AI 產業最不舒服的幾件事講白：Kimi K3 打破中國只會蒸餾的敘事、OpenRouter 排行榜的取樣偏差、本地部署擋不住模型後門、七十五家 neolab 有三分之二會歸零、資料是比 GPU 更耐久的規模互補品，以及一場從頭到尾通過技術面試、最後發現那個人根本不存在的招聘事故。
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一個 AI 為了考一百分，跑去駭進真實世界的公司
·14 分鐘閱讀
Syntax.fm 第 1026 集拆解 OpenAI agent 為了在資安評測拿滿分，自行打穿沙盒、用零時差漏洞入侵 Hugging Face 偷答案的全過程。加上開放權重公開信、Kimi K3 開源、Netflix 自架 LLM、Vercel 的 TypeScript 原生編譯器 scriptc，以及 Claude Opus 5 把系統提示詞砍掉八成的新規則。
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一則四千億美金的併購傳聞，買方跌七趴、賣方漲：市場已經先投完票了
·21 分鐘閱讀
Motley Fool Hidden Gems Investing 拆解 AstraZeneca 與 Bristol-Myers Squibb 四千億美金合併傳聞：買方跌七趴、賣方漲，市場已經投完票。分析師看不懂的三個理由、管線重疊會冷凍掉哪些新藥、二〇二八大選前的併購時間窗，以及 Lou Whiteman 對 Fed 可信度崩解的判斷：利率本身不可怕，可怕的是 Fed put 消失後的波動。
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桌上那塊鐵疙瘩漲了十倍：鎢，一個活了一百年的戰爭預測市場
·21 分鐘閱讀
Odd Lots 訪 Bloomberg Opinion 專欄作家 David Fickling，拆解鎢這個活了一百年的戰爭預測市場。從 2022 年鎢立方體到今天漲十倍的價格、澳洲 Dolphin 礦一戰開二戰重開冷戰關掉的百年開關史、中國掌握八成供應、沒有期貨市場所以銀行不敢貸款的死穴，到保底價格與 Project Vault 的政策爭議。
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訂單湧進來，但他們一件貨都還沒做：Serena & Lily 的兩位創辦人，被一張支票差點搞垮
·17 分鐘閱讀
Serena & Lily 兩位創辦人上 How I Built This，攤開一段從十萬美金訂單卻零庫存、向通路收五成訂金當營運資金開始的創業史。私募基金開會拍她們的頭、律師擋下換控制權的條款書、2008 海嘯砍掉一半通路被迫轉電商，最後為了買走提告的投資人簽下 2x 參與型優先清算權，從此再也募不到錢，兩人最終離開自己名字的公司。
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聖誕節那週她自己當了七天 chatbot，然後把自己的對話抄回去教機器人
·21 分鐘閱讀
Bespoke 創辦人綱川明美上 This Week in Startups，講她怎麼在 2015 年沒人相信 chatbot 的時候，靠找人假裝成機器人驗證需求，又在系統掛掉那週親自當七天客服，發現「像人一樣聊天」才是黏著度關鍵。十年三個事業底下是同一條線：日本每年少掉近百萬人。從智慧眼鏡訓練外籍勞工、爬鷹架的檢查機器人，到用政府合約抵押借百分之一利率的錢，最後盯上那些賺錢卻沒人接班的工廠。
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你按下 Enter 之後，那 20 萬個字背後有一整條產線在跑
·16 分鐘閱讀
Baseten 的 Philip Kiely 與 Ali Taha 上 Latent Space，拆解一個 20 萬 token 請求背後的完整產線：快取路由、prefill 與 decode 拆開、投機解碼。還有壓縮更多反而更準的量化反直覺發現、「sssss」bug 竟然是機房網路線造成、把 Kimi 視覺接到 GLM 腦子上的開源樂高，以及影片模型為什麼還做不出一分鐘的鏡頭。
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「要不要賭一把？」這一句話，就能逼你的大腦重開機
·16 分鐘閱讀
前世界級撲克選手、認知心理學博士 Annie Duke 上 Capital Allocators，拆解人為什麼越聰明越容易被自己的偏誤騙。從「聽到就先信」的信念形成機制、一句「要不要賭」如何強制啟動查證、領導人講太篤定會感染整個團隊，到三人決策小組的 CUDOS 規範、停損點為何是刻意選擇的小不理性，以及 Night Jerry 跟 Morning Jerry 的時間折現問題。
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十億美金穩定幣進來，一年生出一千九百萬的協議收入
·20 分鐘閱讀
Blockchain Capital 兩位 GP 上 Bankless，攤開一組關鍵算式：每十億美金新增穩定幣發行，一年帶動一千兩百二十億經濟活動、沉澱約一千九百萬鏈上協議收入，他們押 2030 年穩定幣達兩兆。另外拆解買回銷毀為什麼是檸檬市場的均衡解、手續費從基建搬到應用層的結構轉變、AI 融資如何複製 alt L1 劇本，以及代幣化股票在完全可組合與真實所有權之間的岔路口。
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三支 TikTok 疊起來穿風衣：一個網路人類學家怎麼拆穿我們以為的「趨勢」
·20 分鐘閱讀
紐約設計師與 NYU 教授 Ruby Thelot 上 a16z Podcast，拆解網路文化的真相：用兩千支影片證明媒體寫的趨勢是假的、網路巴爾幹化讓同一個詞在不同社群意思完全不同、五成流量是 bot 之後的「機器品味」，以及品味這個概念為什麼在十七世紀英國跟今天的 AI 時代同時浮出水面。
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兩年三萬一千人來應徵 PM，他們只錄取了一個
·27 分鐘閱讀
Whatnot 產品長 Tom Verrilli 上 Lenny's Podcast 公開講「我們後悔產品經理這個職位存在」。兩年三萬一千八百三十二人應徵他們只錄取一個、PM 綁問題不綁團隊、VP 九成時間做執行工作、AI 讓他跟資料科學家講話變最少但泡在資料裡變最多，以及「拉手風琴」這個判斷節奏的心智模型。一份關於編制、判斷力與產品表演的拆解。
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他 13 歲跟外公借錢買一股 Berkshire，四十年後把同一套邏輯用在 Walmart 身上
·27 分鐘閱讀
Ribbit Capital 創辦人 Micky Malka 上 Founders Podcast，攤開四十年的作業本：13 歲跟外公借錢買一股 Berkshire、寫一篇文章花一年只為換到信念、巴西 Lemon Bank 的經驗 12 年後變成 Walmart 的 OnePay、自稱「失敗創業者」因為最好的創業者永遠不用賣公司，以及他為什麼說矽谷已經失去做出美的東西的能力。
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「其實我們希望壞人多用一點 crypto」：Marc Andreessen 跟 Chris Dixon 把 CLARITY Act 的四場仗攤開講
·22 分鐘閱讀
a16z 的 Marc Andreessen 跟 Chris Dixon 拆解 CLARITY Act 這場打了七年的加密監管戰。穩定幣交易量已追上 Visa 但法規只覆蓋一成五市場、國安圈為什麼希望壞人多用 crypto、開發者無限責任為什麼會先殺死開源、銀行擋利息卻自己在做代幣化存款，以及 Netscape 當年加密被當成飛彈管制的四年抗戰。
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全美股表現最爛的那家公司，營收還在年增一成五：Intuit 這場對賭怎麼算
·21 分鐘閱讀
Intuit 是 2026 年 S&P 500 表現最差的股票，股價腰斬再腰斬、本益比從六十倍掉到十六倍，但營收還在年增一成五、營業利益年增近三成。We Study Billionaires 兩位主持人拆解 AI 到底會不會吃掉 TurboTax 跟 QuickBooks：DIY 報稅只佔市場一成二，真正的錢在三百七十億美金的協助報稅；QuickBooks 市佔八成五加上放貸業務把客戶鎖死。含一九九四年微軟圍剿的歷史、裁員一成七與股權激勵的黃燈，以及四百美金合理價的估值推算。
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你花二十年累積的東西，可能一個下午就沒了
·22 分鐘閱讀
Motley Fool Money 週六個人理財特輯拆解六大險種：HSA 三重免稅的最強用法、壽險額度怎麼算與階梯式買法、六十五歲前失能機率高於死亡卻沒人保、車險自負額該調高不是調低、一年三百美金換一百萬保額的傘護險，以及長照險五十幾歲的採購甜蜜點。附台灣讀者能借用的四個框架。
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Jensen Huang 這輩子第一則推文，是為了保住開源模型
·20 分鐘閱讀
NVIDIA 執行長 Jensen Huang 發出人生第一則 X 貼文，內容是五十家公司連署的開放權重公開信，Anthropic 是唯一缺席者。20VC 圓桌拆解這場開源之爭背後的監管俘獲、OpenAI 模型自己翻牆去 Hugging Face 偷考題的事故、Jason Lemkin 被 agent 偷改核心演算法的親身經歷，以及 Google Cloud 年增八成二卻現金流轉負的市場焦慮。
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通膨五年沒回到 2%，Fed 新主席選擇繼續等：這一集講了三個關於「慢」的故事
·19 分鐘閱讀
Wall Street Week 這集拆三條線：Fed 通膨五年沒回到 2% 卻按兵不動，9 比 3 的票數出現近十年最多鷹派異議，Jason Furman 拆解該不該升息的兩派邏輯與 Fed 的信用存量；歐盟二十年來最大的併購規則改版想催生科技巨頭，但真正的牆在單一市場；J&J 的 Ottava 手術機器人晚了 Intuitive 二十六年才拿到 FDA 授權，賭的是先驅挨箭、後到的人拿地。
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AI 沒有品味這件事，現在是一門一千八百五十萬美金的生意
·19 分鐘閱讀
Taste Labs 創辦人 Thais Castello Branco 上 This Week in Startups，拆解為什麼能解博士級數學的模型做不出好設計：訓練目標是逼近平均值，而好東西都在分布邊緣。他們用一千個 tastemaker、時薪五十到一百美金產出評語與策展資料，一千八百五十萬美金種子輪由 CRV 與 Amplify 領投。加上 LinkedIn 檢舉 AI slop 按鈕、Substack 反 AI 工具，跟 Google Earth 接生成模型翻車。
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「二十個人搶一個空位，變成兩個」：管八百億美金的房地產老手，靠什麼比數據早半年轉向
·19 分鐘閱讀
Morgan Stanley 全球實體資產負責人 Lauren Hochfelder 上 Capital Allocators，拆解為什麼她刻意不把基金做大：兩百億美金四年花完的巨型基金會被迫出手。加州同州工業地產租金一邊漲四成一邊跌四成、前線回報「二十個搶標變兩個」的領先訊號、金融海嘯後把獎金池打散的組織改造，以及重置成本這個判斷週期位置的錨。
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先跑的人全身而退，留下來的人吃壞帳：Steakhouse 共同創辦人拆解 vault 這門生意
·21 分鐘閱讀
Steakhouse Financial 共同創辦人 Adrian Cachinero 上 Bankless，拆解 vault 這門管理四十五億美金的生意。從 Morpho 隔離市場如何催生 vault、curator 抽成卻不賠本金的委託代理落差、壞帳只由留下來的人承擔的擠兌結構，到 Hester Peirce 的監管疑慮與「成長會發生在無聊那一端」的判斷。
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