Reddit 共同創辦人 Alexis Ohanian：用軟體重新定義創投，順便押對了女性運動

TL;DR

• Alexis Ohanian 共同創辦 Reddit，16 個月後以 1000 萬美金賣掉，2014 年回歸時公司年營收只有 800 萬，離開時已成長到 1.75 億
• 776 自建內部作業系統 Cerebro，把 VC 的核心服務產品化，網站上公開即時數據讓創辦人「看收據，不聽承諾」
• 他評估創辦人最看重兩件事：溝通能力和韌性，產品和市場反映的其實都是創辦人本身的素質
• 2019 年就公開喊話女性運動是全球最被低估的投資機會，投資 Angel City FC，後來被市場驗證
• 他認為在 AI 生成內容氾濫的未來，體育賽事會是傳統娛樂最後的堡壘，因為沒人想看機器人打籃球

Podcast 與來賓背景

Capital Allocators 是 Ted Seides 主持的機構投資人訪談節目，來賓通常是 CIO、基金經理、資產配置領域的決策者，算是華爾街那圈子的深度對話節目。Ted 自己的背景是在 Yale Endowment 跟 David Swensen 學過的，後來共同創辦了 Protégé Partners。

這集的來賓是 Alexis Ohanian，Reddit 共同創辦人，現在是 776（Seven Seven Six）的創辦人兼 GP。776 管理大約 10 億美金，定位是「一間部署創投資金的科技公司」。他同時也是 Serena Williams 的老公，這個身份某種程度上直接影響了他後來在女性運動上的投資判斷。

從 Reddit 學到的管理課

Ohanian 的創業起點很經典：大學畢業、Y Combinator 第一屆、Paul Graham 說「你的點子不行但我喜歡你這個人」，然後 Reddit 就這樣誕生了。16 個月後以 1000 萬賣給 Condé Nast。

有意思的是 2014 年他回歸 Reddit 的狀況。當時公司年營收 800 萬美金，前任 CEO 還在用言論自由的名義為 revenge porn 辯護，沒有 mobile app，員工大概 40 幾人。他回來後做的第一件事就是禁掉 revenge porn，然後花了幾年把營收拉到 1.75 億、團隊成長到 500 多人。

他從這段經歷提煉出的管理心法很直白：如果一個員工有系統性的問題，你給了直接的 feedback，過了一兩個季度還是沒有實質改善，就該做決定了。不要一直拖。

「好的 feedback 要快、要直接、要有同理心。」這句話聽起來簡單，但他說自己到現在連教小孩都在用這套框架。

Cerebro：把 VC 的承諾變成可驗證的產品

776 最讓我覺得有意思的地方是 Cerebro 這套系統。

Ohanian 的邏輯是這樣的：他去問那些從種子輪長成獨角獸的 CEO，你覺得我做過最有價值的事是什麼？答案排在前面的是「幫忙做介紹」。然後他想，這件事靠人腦記憶太低效了，我腦袋不是一個好的資料庫，但資料庫是。

所以 Cerebro 的第一個功能就是把他累積的 4 萬多筆聯絡人做成可搜尋的系統，讓被投公司的創辦人自己查、自己點一個按鈕就能發出介紹請求。不用再傳訊息問「你認不認識某某公司的人」。

更狠的是，他直接在 776 官網上放即時數據：過去 365 天的中位回覆時間（大約 1 小時 24 分鐘）、做了多少次介紹、辦了多少場 workshop。他的原話是：「最好的創辦人不想聽承諾，他們要看收據。」

老實說，這招滿聰明的。每間 VC 的網站都寫「我們會幫你很多」，但誰能拿出數據？當競爭對手跟你搶 deal 的時候，創辦人打開 776 的網站一看，你拿什麼跟人家比？

選創辦人：溝通力和韌性

Ohanian 評估早期創辦人最看重兩個特質。

第一是溝通能力。他強調這不是說你要能上台演 TED Talk，而是你能不能把自己的想法用簡單、有說服力的方式講清楚。不管是跟投資人 pitch、說服人離職加入你的 10 人新創、還是賣軟體給客戶，至少團隊裡要有一個人能做到這件事。他觀察到一個細節：真正強的創辦人通常不會用太多 jargon（行話）。

第二是韌性。這個沒辦法直接問「你有多堅韌」，但可以從過去做過的事情看出來。他甚至會試著勸人不要創業：「如果你只是想賺錢，有更聰明的方法。創業是因為你晚上睡不著，因為這個東西還不存在。」

至於產品好不好、市場大不大、時機對不對，他說這些其實都是創辦人本身素質的反映。產品沒品味，是創辦人的問題。市場判斷離譜，也是創辦人的問題。

女性運動：被驗證的逆勢判斷

2019 年 3 月，Ohanian 在 Twitter 上公開說女性運動是全世界最被低估的投資機會，然後宣布要買一支 NWSL（美國女子足球聯賽）球隊。一堆人跟他說他瘋了、一定會賠錢。

他的邏輯來自親身觀察。因為 Serena 的關係，他發現美國女子網球的收視率年年超過男子。而且不需要有 Williams 姐妹在場，甚至不需要有美國選手，兩個非美國人打決賽，收視率還是贏男子組。

然後他看 NWSL，Alex Morgan 一個人的社群追蹤者就幾千萬，但一支球隊才賣 300 萬美金。「這個數學算不起來。」

後來 Angel City FC 的表現證明了他是對的。現在 Caitlin Clark 在 WNBA 的爆紅又再次驗證了這個趨勢。

AI 時代，體育是最後的人性堡壘

這集最後有一段我覺得很值得記下來的觀察。Ohanian 認為當 AI 生成內容變得無處不在，我們每個螢幕都會被完美客製化的內容填滿，傳統影視娛樂會很辛苦，因為競爭對手太強了。

但體育不會。因為沒有人想看機器人打籃球。體育是傳統娛樂裡唯一能保證你感受到「人性」的地方。你明知道可能會心碎，你還是要看下一場比賽。

「我們這個物種沒有走到今天，是為了被完美的數位多巴胺鎮靜下來的。有時候我們追不到那頭羚羊，這很糟。但當我們終於追到了，那感覺比什麼都好。」

這段話讓我想到，這其實也適用於所有「proof of humanity」的場景。在 AI 內容氾濫的世界裡，能證明是真人做的東西，價值只會越來越高。不管是體育、社群、還是內容創作。

這類產業觀察和投資思考，我會持續寫在 wilsonhuang.xyz 上，有興趣的話可以訂閱追蹤，不會漏掉更新。